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渤海证券打新冲击逐步缓解

发布时间:2019-08-14 17:40:53

渤海证券:打新冲击逐步缓解 2014-06-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周A股市场在IPO重启的影响下出现大幅回调,上证指数和沪深 00指数分别回落2.1 %和1.8 %,而中小板与创业板则分别回落了2.41%和 .5 %宏观方面,5月份的经济数据已经基本公布完毕,各项指标的恢复,显示在微刺激和定向调控的作用下经济有所改观。

展望未来虽然基数效应带来的同比利好即将随着2季度的完结而离去,但近期高层的不断喊话使市场对于政府实现“年内7.5%左右经济增长目标”的预期有所加强,在此背景下,市场对于未来经济的总体预期仍是平稳而积极的。

而流动性方面,近期由于月末时点因素、央行投放进度放缓和IPO募资情况的影响,短期出现一定波动。央行上周公开市场正回购操作500亿元,净投放资金150亿元,投放力度较前周的1040亿元有所收窄。而在IPO方面,上周新股申购流程全面启动,本次IPO重启的最大特点是发行市盈率偏低,平均只为所属行业市盈率81%,而例如飞天诚信的发行市盈率甚至低至行业市盈率的 2%。这在一定程度上,激发了市场对新股上市后股价涨幅的期望,进而引发申购资金量的超预期。从目前已公布的四只新股的网下网上发行数据来看,4只个股已经吸引了 81 亿资金的申购,网下与网上平均中签率较一月份新股发行时出现大幅缩水,分别仅为0.22%和0.57%,而前值的网下中签率高达15. 9%,网上中签率也有1.75%。未来,较低的中签率水平会否抑制申购资金的增长仍有待观察,新股上市后的涨幅程度,将决定未来打新资金规模的变化。

就下周而言,周初首批打新资金将陆续解冻,而周二后暂无新股募集资金,由新股申购所导致的A股市场下跌也有望得到部分缓解。策略上我们依然坚持月报中的观点,建议投资者关注A股震荡行情中的结构性机会,短期关注由新股上市所引发的次新板块表现机会。

徐建敏
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